壹、債務負擔

若從標準的經濟學供需模型來看，在既有的石油供給規模下減少對石油的需求是降低油價的一個方法，但不幸的是目前全世界對石油的需求不但沒有減少，反而是不斷地增加，而石油的供給規模卻沒有隨著需求的增加而隨著調整。在如此情況下，石油價格不可避免地將隨之不斷攀升，石油價格的上漲會導致各種經濟現象變化，而各種經濟現象之間又是環環相扣的，形成一種因果或惡性循環。

首先我們可以討論油價、負債與經濟成長力之間的親近性關係。當油價上升時就會導致通貨膨脹，在通貨膨脹的情況下，個人原有的負債所佔個人所得比例就會升高，然後造成個人消費行為趨向保守進而導致經濟蕭條，形成「遲滯性的通貨膨脹」。為了避免發生上述情況，政府必須致力於經濟的持續成長使個人所得增加，以對抗在通貨膨脹情況下個人原有的負債所佔個人所得比例的升高。這裡又陷入了一種惡性循環，由於經濟成長需要石油，因而對石油的需求會保持強勁，石油價格會再度升高，又造成進一步的通貨膨脹，每個國家的經濟就陷入這種不斷地惡性循環之中。

雖然政府極力致力於經濟成長率以對抗石油價格上脹所導致的通貨膨脹，來解決在通貨膨脹情境下個人負債佔所得比例加重的問題，但石油價格不斷上脹使得政府難以支撐預期所能達到的經濟成長率，進而造成消費者負債成長超過經濟成長率而導致嚴重的經濟問題。因為當經濟的負債過高，貨幣的流動就必預成長。龐大的債務在成長的經濟裡可以受到控制，但在經濟發展停滯或下降的情況下，龐大的負債就會成為問題。例如美國在2000到2002年的經濟成長緩慢，讓破產人數加速達到150萬人，這是由於負債成長快過經濟成長所致，說明了為何政府被迫必須保持經濟的強勁成長，即使是會造成通貨膨脹也在所不惜。從利率的面向也可以看到政府對經濟的干預也會導致經濟的惡性循環。例如當利率增加通貨膨脹便上升，若通貨膨脹增加，政府將試圖避免負債壓垮消費者，因此會維持強勁的經濟成長以確保薪資上升率超過通貨膨脹率，這將會更進一步的推升物價整體水平。

造成上述的經濟惡性循環的根源在於石油價格本身，由於過去許多國家是藉由低油價來促進經濟發展，在高價石油時代來臨之後，大部份的國家將無法避免上述的經濟惡性循環結果，即使政府仍強力的介入經濟操作。

美國在2000年的科技泡沫發生當時為何沒有因個人不願消費造成經濟向下沈淪進而進入通貨緊縮的循環。從銀行調降借款利率趨進於零來促進消費只是一部份的解釋，更重要的原因是低借款利率使得房市需求增加，進而導致房價的上漲，因為房屋和一般消費品不同，它不只是消耗品而已也是一種投資，特別是在存款利率也極低的此時。當房價上揚，個人又更容易從銀行借到錢。房價的上漲部份彌補了投資人在股市中的損失，而擁有房屋的人遠比擁有大量股票的人為多，因此許多房地產所有人並未直接受到股市下跌的傷害。

當然房價也有可能下跌例如政府執行降低通貨膨脹的政策，這將造成更為嚴重的後果。一旦房價下跌，消費者絕對會變得不願消費，下降的房價會迫使許多貸款被取消，許多屋主將發現償付貸款的唯一方式是賣掉房屋，當更多的房屋來到市場尋求買主，房價會進一步下跌。由於美國為了避免2000年科技泡沫所可能造成的通貨緊縮不斷以低利率提供放款，而銀行的放款通常超過淨值的六倍，一旦銀行出了問題，銀行不願展延貸款，將會對經濟體裡許多向銀行貸款的企業產生嚴重影響。

總之，所有問題的關鍵在於石油價格。由於政府不能輕率地緊縮貨幣供給和調高利率去對抗通貨膨脹，政府想抑制石油價格上漲所導致的通貨膨脹造成個人負債佔所得比例的增加，就必須提高經濟成長率來造成個人所得的增加，由此就必須包容高的通貨膨脹，還會為了解決經濟衰退問題採取一些措施而助長了通貨膨脹。這代表當石油價格上升時，我們對抵抗通貨膨脹將無能為力，除非能有新的替代能源出現。

貮、後石油石代

由於當今經濟狀況的惡性循環根源在於石油，討論並比較了各種可能替代石油的能源，這才是解決經濟問題的正確做法，而不是僅依靠政府那種無力的政策干預。政府的政府干預只會造成經濟的惡性循環，以及就像吃藥那般儘管某個痛處被止住了但會造成其他部位的副作用。

我們比較天然氣、煤、核分裂、水力及在既有的能源基礎下進行節約的做法。雖然煤和天然氣在從石油過渡到可再生能源的過程中扮演重要角色，但在天然氣部份，儘管天然氣是然燒最乾淨的石化燃料，不過它和石油一樣供應也不充足，價格波動容易受到供需關係的影響，此外，天然氣的輸送及安全成本也超過石油，絕不是對既將到來的能源危機的解決之道。不過，若從投資的角度來看，由於天然氣的供給成長緩慢，所以日增的需求將會使天然氣公司成為長期展望極佳的公司。

煤的優勢在於存量較石油及天然氣充足許多，但問題在於環境污染、開採時對工人的健康危害以及氣候破壞。核分裂的優點能提供龐大的能量，但核分裂只能作為能源危機短期和過渡的解決方案。原因在於設計和建造成本高，以及安全、環境生態的問題難以解決。在水力上，由於水力的使用有地形的限制，因此水力並不適宜在世界大部分的地區興建，而興建水壩也會造成環境的種種難題。在節約能源的做法上，節約能源只能延後嚴重供需失調的引爆時間點，只有開發真正的可再生新能源才可以永久解決問題。節約能源的另一個可能效應是導致我們一直去兜圈子，燃料效率的提升在一定程度上會導致油價下跌，但消費者很可能因而將便宜的石移作他用，所以節約省下的石油，至少部分用於他處。最後，節約能約也可能使人們無法儘早看到能源供應不足的問題，阻礙了新再生能源的研發工作儘早進行，當能源危機到來才想到要研發時，在研發時間長於能源用盡時間的狀況下，經濟危機將無可避免。

我們過去已知且已存在的可再生性替代能源，包括太陽能、氫、核融合及風力。儘管這些能源是未來世界的希望，但在距離石油用盡的過渡時間中卻無法提供太大的助益，主要是技術及成本問題。風力和媒作為在這過度階段中能夠扮演稱職的角色。

在太陽能上，其優點是乾淨及完全的可再生利用，但問題在於目前必須改進光電池的成本效益，特別是降低光電池的製造成本，以及必須大幅提高光、電能量轉換的效率，因此預估光電池至少還要30年才可以和目前的能源競爭，而100年的時間才能建構完成全球的太陽能體系。此外尚有光電池在製造過程中會產生有毒廢棄物的問題，以及太陽能面板必須鋪滿整個美國一洲才能滿足我們對能源需要的技術性問題。儘管上述問題都能克服，前提是我們能有效率地使用太陽能自水裡分解出用作燃料的氫，但目前我們仍未能辦到。

如果能利用陽光將氫從水分子中分離出來，然後透後燃燒氫，亦即將之和氧結合，就得以產生我們所需的能源，且不會產生任何污染。但問題在於自然界並不存在純粹的氫，它必須從化合物中分離出來，要兼顧效率和低成本有其困難。另外一個問題是對安全和有效地儲存和運輸氫的能力仍然很缺乏。以目前的進展來看，極可能來不及解決很快到來的石油短缺和高油價問題。氫燃料可以用在汽車當中來使用，但問題是在短短數年之內，汽車單價無法降至消費者所能負擔的程度。此外，今天的氫燃料汽車其驅動的能源來自於將會日益缺乏的天然氣，燃料電池所需要的觸媒原料例如白金的供應量本來就不多，一旦大量生產燃料電池將使得白金的需求量增加，氫燃料汽車將更加昂貴。之前所談到的氫儲存也是氫燃料汽車大量使用會面對的問題。

核融合不同於核分裂在於它只會產生水而不會造成污染，但我們離實際能用核融合來作為能源的路還非常遙遠，來不及因應既將到來的能源危機。風力的最大優勢在於比太陽能更為簡單及更早使用，且成本例如環境成本也是最低的，但風力仍有風的斷續性與傳輸成本的隱藏成本問題，但這些成本最多只占風能價格的百分之二，且風能也優於燃媒的環境成本，因此風能能夠做為替代石油的新能源。至於媒也是替代性能源，原因在於煤的儲存量仍然非常豐富，但重點在於改變現有的使用方式以減少污染而非增加煤的開採。例如以現有的科技為基礎進行改進，將可以大量從煤中提煉出汽機車引擎燃料用油，將煤轉化成石油並不等於直接燃燒煤，由於仍須處理碳的副產物，因而不能完全避開環保考量，但畢竟這松對環境的衝擊較小。

參、政府支出

可以歸納出以當石油產量即將到達頂點時，個人的負債嚴重迫使經濟必須成長，部分的成長將依靠強勁的房價來達成，這些因素相互結合的後果必須要靠發展替代能源來解決，這也迫使我們的經濟和金融市場沿著狹窄和不可捉摸的路徑前進。如此政府的支出將日益龐大，當政府支出上揚時不可避免會誘發通貨膨脹，因為政府支出增加的一大部分，是要用以對抗石油短缺的負面效應。從石油的角度看世界的未來，會產生某些極富投資意涵的有趣結果。

政府「支出」與政府「赤字」是兩個不同的概念，當中只有支出的增加會導致通貨膨脹。因為政府支出的增加意味著對財貨需求的成長快過於供給增加的速度，政府花費金錢將提高整個經濟對財貨的需求，就會造成通貨膨脹。為何政府赤字較不會誘發通貨膨脹？赤字是政府支出和稅收間的差異，假設政府決定完全不徵稅但繼續維持支出水準，如此就會造成政府赤字。在這種情況下，赤字增加的部分剛好等於稅收減少的部分，政府減少的稅收成了家戶增加的所得，由於家戶只會把所得增加的一部分用於消費，另一部分儲蓄起來，所以赤字所造成對財貨的需求小於同等金額政府支出所產生的需求。

當石油供應短缺時，政府也必須支出更多的金錢在國防、替代能源與社會福利上，因此石油是導致政府支出增加進而造成通貨膨脹問題的關鍵點。每個國家都需要找到足夠的能源以維持經濟的成長，而經濟成長常以通貨膨脹為代價。為何政府必須支出更多的金錢在國防上？原因在於產油國多位於對美國不友善或政局不穩定的開發中國家，為了維持石油供給的穩定性，必須以各種藉口對這些國家進行軍事介入，出兵伊拉克可能是一個例子。雖然軍事行動可確保石油來源的穩定，但石油終有耗盡的一天，因此就必須在替代能源的研發上投注更多的預算。福利國家在社會福利的支出不能減少，但是國家在不加稅的情況下資源大餅是固定的，一旦因石油問題導致國家在軍事與替代能源研發的支出必須增加時，將使得經濟問題更加嚴重。